smm5月19日讯：今年以来，突如其来的新冠肺炎疫情对全球经济社会发展带来前所未有的冲击，世界经济论坛此前发布的报告显示，风险经理人预期新冠疫情将导致全球经济长期衰退。在回覆调查的347位受访者中，有三分之二将全球经济的长期萎缩列为未来18个月的首要关注重点。有半数风险经理人预期会有破产及行业整并、产业未能复苏，以及高失业率，尤其是年轻人的失业率。疫情不单单影响了下游消费，也影响了不少矿企，因疫情影响，不少国家采取封锁措施，使得当地矿企暂时停止采矿或者冶炼。
突如其来的疫情惊扰了全球经济也令金属产业链受到冲击，尤其是需求端收到较大的影响，2020年全球金属市场供需平衡也因此发生改变。因此，smm也对各大金属品种供需平衡表做出了调整，在此公布说明：
铜：
供给量较预期下调：
1.国内2月冶炼厂因为硫酸胀库降低投料量。
2.二三季度因海外原料供应紧张检修增多，国内电解铜产量预期下调。
需求量下调：
汽车、电子行业消费疲弱，受疫情影响及新能源汽车补贴退坡；家电出口占比相对较高，目前订单表现开始转弱，全年可能受海外疫情冲击；电力行业和建筑行业将对全年铜需求量产生支撑，电网上调全年计划投资额以及新基建推动。
铝：
原铝供应增速预期维持：
1. 2-3月铝价低迷抑制少数新增及复产产能放量，4月后铝价回升，投产步伐回归正常，且铝厂原定延长检修计划减少，故国内电解铝产量预期较去年底维持。
消费量上调：
1. 内需方面，建筑板块铝需求将发力，料高于去年同期，医药板块亦成为年内消费亮点；2. 疫情影响的出口同比减量被强劲内需部分弥补，中国原铝消费量同比负增速预期收窄。
铅：
2020年全球疫情持续蔓延，就铅基本面来看，海外疫情影响港口运输受限，进而传导至国内，导致铅精矿进口受阻，进口矿tc下调，据smm调研，5月进口铅精矿加工费均价为140美元/干吨，较4月下降10美元/干吨。消费端，受到海外疫情的影响，铅蓄电池出口受挫，企业开工率转降。而国内铅蓄电池消费较差，蓄企对电动车蓄电池进行降价促销，但成品库存仍然居高不下。目前，汽车蓄电池市场更换需求清淡，经销商按需采购。但由于海外越来越多的国家放松防疫措施，部分港口开始放开，后续关注电池出口情况。
锌：
2020年，全球经济节奏被疫情打乱，锌产业周期也做出了调整，就海外来看，除预期将投产的海外新扩建锌矿项目受阻停滞外，锌价大幅下挫令海外部分矿山宣布因经济原因关闭，部分矿企受疫情带来的行政限制停止生产、运输受限，全球锌矿全面过剩进程按下暂停键。因中国对进口矿存在接近30%的依赖，二季度进口矿流入受阻，同时国内大型矿企因价格过低加工费过高而惜售，国内矿端供应迅速收紧，加工费被动下调，自年初6500元/金属吨左右下调至当前的5000元/金属吨左右，炼厂利润收缩，主观生产积极性下降，今年预期精炼锌做出向下调整。
镍：
2020年 q2国内原生镍表观消费量33.65万吨，环比和同比均减少3%。虽然镍铁进口涨幅惊人，但与此同时国内的镍盐产量、镍生铁国量均在明显下降，镍现货方面q2进口量仍将在较低位置，环比q1略有改善但大幅低于去年。 q1和q2相比较，镍铁净进口基本可持平，均处于正常状态，而国内镍生铁产量明显下降。q2的镍盐产量低于q1，主因新能源电池消费衰退影响厂家生产意愿。 表观消费量分月度来看，除了3月有一个明显的峰值，4-6月都偏低且趋于平缓，主要原因在于3 月份镍铁进口量暴增，据传与部分印尼库存npi 产品运回国内有关，而4-6月npi进口供应应恢复正常的增速；硫酸镍企业减产和国内npi厂家减产后，二季度内也暂时难看到重新复苏。对于电解镍的进口量，预计下半年或有所起色，需依赖下游消费的恢复，以及镍豆可交割后海外原厂镍豆的进口。
锡：
前期天马公司、阿尔法明、马来西亚冶炼集团、秘鲁minsu、纳米比亚afritin矿业、minsur在巴西的子公司mineração taboca与印尼锡矿商pt timah宣布暂时减产或停产。锡矿端原料商报价及出货量较少，冶炼厂原材料供应面临紧张局面。 供应端的忧虑下，锡市开始逐渐回升，但是虽然供应面持续紧张，但是需求端也表现颓势。由于受到疫情影响，多数国家施行封城及锁国禁令，全球经济下行恐难以避免，消费大国的购买力也正在迅速下滑，市场对于全球半导体需求也逐渐转为谨慎保守的预估。由于疫情在全球蔓延冲击电子产业链，使其处于半停滞的状态，进而降低对锡锭的需求，疫情影响的需求端和供给端双弱格局依然是当前的主旋律。 从产量数据来看，国内精炼锡产量仍然偏紧，据smm数据显示，2020年4月精炼锡产量10730吨，较3月减少10.6%。4月中国精炼锡产量有所缩减主因为云南地区4月总体产量较3月少量缩减，以及国内个别炼厂停产检修导致。江西等地4月产量较3月总体保持相对平稳状态。目前锡矿及废料等原料端供应方面仍处较紧态势，smm预计中国精炼锡受原料方面限制，其产量短期或继续保持偏低水平为主，预计5月精炼锡产量或为10500吨附近。
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