【研究报告内容摘要】
本周申万计算机指数上涨3.40%。中期来看,我们认为2020h1计算机行业景气加速将逐步验证,科技大趋势将不断验证。五大主线5g应用、信创、云计算、医疗、金融it加速发展,建议围绕长期优质个股机会加大布局。本周我们继续重点讨论超高清在5g关键应用领域的基础设施意义,认为其从产业进度、政策支持、公司特征、长期格局、业绩兑现角度为5g应用中最确定的细分方向之一。
5g成为超高清发展的沃土。视频数据将消耗5g时代下的流量成为共识,一方面视频的分辨率将持续提升,从而催生数据量的指数级增长,另一方面视频中将会植入旨在改善用户观看体验和增加用户观看时间的沉浸式体验。超高清4k/8k的数据量的跨越式增长大幅提高了对带宽的要求。而5g的urllc带来的超高可靠、超低时延特性以及embb对速率的大幅提升,使得5g成为了超高清4k/8k未来发展的沃土。此外,5g+超高清视频将打造新体验,创造新场景和模式,它与未来新媒体的融合将产生多个维度的价值提升,从而打开整个媒体和视频相关产业的市场空间。 vr/ar的发展离不开超高清。超高清的画质才能尽可能接近真实世界,产生沉浸感,越接近真实世界的刻画,越需要更高清的画质和更高的画面帧率(例如从标清的30帧到超高清8k的120帧甚至更高)。画质的高低直接决定用户的眩晕感,光场显示等近眼显示技术亦大有用武之地,超高清4k仅是产业发展的起点。而vr/ar带来处理像素的成倍增加,对渲染能力提出高要求。“vr+超高清4k+5g”将加速vr的推广落地,将成为一个相对的完美组合。
没有超高清,高画质的云游戏会受到影响。一个好的游戏离不开优秀的画质,可以说游戏画质的进化,就代表着游戏的进化。画面的高画质、大制作趋势成为云游戏发展的推动力,超高清依然是产业基石。之所以出现云游戏,最根本的原因还是目前游戏产业越来越向高画质、大制作方向演进,给玩家提供越来越逼真的画质,更加身临其境,使得游戏对消费者的硬件配置要求越来越高。没有超高清,高画质的云游戏将会受到影响。立足当下,云游戏未来可期。
三大运营商和广电布局超高清态度明确,2020年超高清产业发展即将提速。无论是运营商还是广电,在推进超高清视频产业发展、加快5g基础设施建设并实现5g商业应用落地上的决心还是非常明确的。我们预计,未来将会看到各类政策催化措施出台、技术创新升级、业务开展落地、商业模式闭环形成的不断演绎,超高清视频产业的发展有望不断加速演进。
投资建议。超高清视频赛道,我们重点推荐当虹科技、虹软科技、数码科技、创维数字、淳中科技、万兴科技、顺网科技、佳创视讯等。其他重点公司包括:1)5g应用之超高清视频:当虹科技、数码科技、创维数字、淳中科技、万兴科技。2)5g应用之vr/ar:虹软科技、当虹科技、顺网科技、创维数字、佳创视讯。3)安全与信息技术创新:金山办公、太极股份、中国软件、诚迈科技、宝兰德、美亚柏科、南洋股份、启明星辰、中新赛克、深信服、中科曙光、中孚信息、绿盟科技、华宇软件、东方通、纳思达、北信源、航天信息、神州数码。4)优质科创领军:金山办公、当虹科技、虹软科技、安恒信息、宝兰德、卓易信息。5)金融it:同花顺、恒生电子、新国都、新大陆、长亮科技、东方财富、新北洋、金财互联。6)泛5g与ai:中新赛克、中科创达、四维图新、千方科技、金溢科技、万集科技、科大讯飞、佳都科技。7)云计算:浪潮信息、广联达、上海钢联、宝信软件、用友网络、金蝶国际、汇纳科技、石基信息。8)医疗it:创业慧康、久远银海、卫宁健康、思创医惠、麦迪科技、东华软件、万达信息、麦迪科技、和仁科技、国新健康。9)其他优质公司:每日互动、佳发教育、万兴科技、恒华科技、新开普、信息发展等。
风险提示:产业投资和政策实施进度低于预期的风险;技术更新的风险;宏观环境低于预期的风险;市场竞争格局恶化的风险。

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